节后神秘资金突然出手！四连阳背后藏着这些信号

端午前市场死气沉沉，上证指数尾盘砸破3350点，成交量缩到1.1万亿。 当时满屏悲观预测：3200点要失守，甚至喊出3150点见。 可假期刚结束，大盘突然四天连涨38点，硬生生冲回3385点。 这波逆袭啪啪打脸空头——当所有人都看跌时，市场往往反着来。

国家队这次动真格了。 四月份大盘跌到3040点时，汇金、国新、诚通这些"国家队2.0"集体亮相。 现在他们手里光股票就超3万亿，控盘工具更是升级换代。 沪深300ETF规模突破万亿，单是华泰博瑞510300这只基金就占了3763亿。 最近证监会还批准汇金控股八大券商，包括银河证券、中信建投这些巨头。 银行股跌大盘涨的怪现象，现在全看ETF脸色——510300涨大盘就红，它绿指数就蔫。

更关键的变化在股市定位。 过去常听的"加大直接融资""新股常态化"这些词彻底消失了。 现在新股发行像挤牙膏，有时一周只发1家甚至停发，全年预计不到100家，比高峰期砍掉四分之三。 供需天平终于倾向投资者，长线资金开始悄悄进场。

现在市场吵翻天的五种"牛"到底谁靠谱？

指数牛喊得最响。 中信证券预言核心资产要带飞大盘，上证能冲4100点。 可现实很骨感：机构资金只占A股总市值三分之一，远低于美股的60%。要是真涨20%，总市值会飙到120万亿，几乎追上全年GDP——当年肖钢就警告过，这种膨胀会埋雷。

重估牛倒有几分道理。 看看估值：沪深300市盈率才12.6倍，科创板37倍，比美股低一大截。 尤其被错杀的硬科技，像人形机器人、DeepSeek这些领域，外资年初就抄过底。 但想整体估值抬升20%？ 眼下还缺把火。

转型牛和结构牛正在发生。 5400家A股公司里，一半急需升级新质生产力。 五月证监会松绑重组新规后，上海本地股已经暗潮涌动——没任何公告，半数股票悄摸涨超20%。 传统企业并购科技公司的案例越来越多，水泥厂买AI公司、纺织厂收光伏团队，这类"蛇吞象"重组让股价动不动翻倍。

箱体蜗牛最贴合当下。去年至今大盘始终在3200-3500点打转，3400点就像天花板，今年六次冲锋都摔下来。 眼下量能卡在1.1-1.2万亿，要冲关至少得1.3万亿。好在半年线撑在3330点，国家队成本就在这附近，每次跌下去就被托住。

当下市场两条主线最暴力：

超跌科技股集体复活。 人工智能、算力板块调整两月后，节后突然集体暴动。 但炒概念行不通了——现在要实打实的业绩。 创业板平均市盈率30多倍，如果能挖到20倍PE的算力股，闭眼赚20%。

重组预期股遍地黄金。 证监会新规出台后，各地国资委都在密谋大动作。 股价低于净资产的破净股、地方国资控股的小市值公司，随时可能停牌重组。 尤其上海国资委放话要培育十家新质生产力企业，本地股已经蠢蠢欲动。